Ricki Huang

每一代人，都会经历一次全球大重定价。我们这一代，经历了五次。— 目前为止。行情还在走。

我 18 岁入行做投资，彼时世界还信奉单一市场。我学到的第一课是：没有什么是一成不变的。

接下来的十年印证了这一切。关税从 3% 演变为一场贸易战，重构了价值 5000 亿美元 的供应链。疫情让标普 500 在 23 个交易日内暴跌 34% —— 随即迎来史上最快的反弹。美联储在 18 个月内将利率从 0 拉至 5.5%，重估了全球每一项资产的定价。两个花了三十年走向融合的经济体，开始构建平行体系 —— 各自的交易所、各自的芯片、各自的云— 还有各自的条款清单，而这正是我登场的地方。而 AI 又把十年量级的变革，压缩到 每 18 个月 一次。

我在鸿沟不断拓宽时穿行其间：2018 年关税波动中，我管理的金融板块组合跑赢基准 1500+ 个基点；2020 年市场暴跌期间毕业，逆势加仓；2022 年 加密寒冬里更深地扎进数字资产领域— 当时比特币跌去 75%，入场的席位很便宜。踩点，是一种性格。，那还是它在四大里仍算大胆冒险的年代。我并非孤身穿越这条鸿沟。^[3]

这十年教会我的道理很简单：当世界碎片化，价值就藏在接缝处。多数人把边界视为摩擦；而我把事业建立在一个信念上 —— 边界正是价值藏身的地方，只要你能触达两端，并把交易架构成两边都经得起考验的样子。说到底，这既是一次判断^[2] —— 也是一门关系的生意。^[1]

这就是我做的事。本页余下的内容，都是佐证。

第六次重定价，是时钟本身— 唯一一个我无法对冲、只能研究的制度。。2026 年 12 月 6 日，美股将开启每天 23 小时交易；清算业务早在 6 月就已切换为 24×5。我在让市场运转的核心机构里待了十年 —— 审计、申报、融资、上市 —— 如今我想观测：当其中一项制度在万众瞩目下发生变化时，会带来什么。这既是金融问题，也是计算机科学问题：当一条事件流的规则在中途改变，你该如何从中学习？于是我开始认真地量化它。投资不会停下 —— 它正是所有问题的源头。